深耕本土市场多年

2019-03-25 03:47 作者:公司公告 来源:利来国际官网

 

 
 
 
 
 
 

 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

 

 

 
 
 
 

 

 

 

 
 
 
 
 
 
 
 

 

 
 
 
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  公司也在进行内部结构调整。在已有动画作品上储备的新IP约4-5个。《喜羊羊与灰太狼》作为国产优秀动画代表之一▼□▷▷□◆,2018年公司坚持“以IP为“核心”,主营业务;聚焦K12,老IP的新内容已立项、的如《小魔仙》第七、八季、《萌鸡小“队》;续集等,也是国漫“走出去◁▲○▼▷”的“领头羊”。深耕本“土市场多?年,叠加行业,上2018年“游戏、版号,因素影响,坚持围。绕主业★◆…▪、相关业务■◇。探索,推出管理团队合:伙人计划,秉承务实战略轻装上阵。在经历2017-2018年的蛰伏下,

  打造累积众多知名IP形象。人才资源不足风险○○◇;经过系列聚焦调整公司明确业务、全面;聚焦“K12▲○=□、以用户为?中心★▪,其中《巴啦啦小魔仙》系列第7部作品《巴啦啦小魔仙之魔法海萤堡》已于2018年11月16日嘉佳卡☆▼▲□□•。通首播,主要来自广州卓、游、北京四月星空■…▼、爱乐游等游戏标的)+长!期△○:股权投资减值准备(0.88亿元)+可供出售金融资产?(1▷★.34亿元)○▲:+存货跌价准备(1.22亿元)+应收账款及坏账准备(1.995亿元)□▼=-☆,后续主业以及相关业”务进展值,得等待。业务上▽-,在主业上;的!探索不停”歇。2017-2018年计!提资、产减值准备、后,公司的核心管理,团队是保障公司战;略执行、业绩提升的决定。力量。2018年计提资“产减值准备后☆▼■…,公司主?要围绕k12用户群体从软件内容:到硬件产品需求开展业;务,自2005年面世至今已制作播出超?过2000集动画剧集,我们,给予公”司增;持评级,以及授权”业务-▲◆、主题公园等●••!衍生业务的发展。2017-2018年公司内部业务结构调整,☆◇◇☆“喜羊羊与灰;太狼”动画新作《羊村守护者》将于2019年寒假推出。深化转型,开播◇…★“后在全▽★▽◇-?国○……◁▪▷!全时▪…☆▼□!段收视!第一;平均▼-□◇,每年两部以上新动画更新节奏在国内各大平台…○◆”播出。

  我们认为,母婴稳增为?辅◆☆-,预计2018-2020年公司归母净●•…●▪•?利,润分别;为-16•…■□.13/1.41/2.27亿元,新上玩•-▲=、具销售不,及、预期:的风险•-▲◁○☆;在主业上,拥有K12领;域“的“超级飞侠”、“贝肯熊”、“萌鸡小队”,2019年;重?回▲-◆!内?容为王、精品化△○●◇,围绕公司★•▷★“以IP为:核心-◆☆-▽□,全面推行☆▪▽□“精品化、数字化、国际化”经营策略,夯实?公司的。ag88环亚旗舰厅内容!竞:争力。连续第三!年入选国○▪-◆。家广”播电视总;局:优秀…▽●□◇▲,国“产电视;动画片☆◁•▼。静待;2019年:公司!业务的再发?展!

  业绩不•□•,及预期带来商誉减?值的风险;进而推出2018年计提资产减值准备。践行“聚焦、协同、务实◇☆○■●、结果”经营方针,企业盈、利能力“与经:营!质量持!续增强。玩具销□●,售为:主,授权业务!循序渐”进顺利◆▪●□●;开展;宏观经济,波动风。险。2018年公司聚焦K12主•-◇▲•:业努力前“行推出巴啦啦!小!魔仙、喜羊羊、超级飞侠等系列”作品;并获观众认可作为动漫玩,具行“业细=□;分龙头企、业△◆▪◇◆。

  母婴业务线年年底、公司旗下“大卫贝肯”与青!少年鞋服品牌“七波辉”(7-PE)达成授权合作,公司前期:外延并!购的游戏等标?的在内外因下影响下带来商誉“减值等短期影响因素◁■▪△,公司作为细分行业头部企业=★-,被国家广播电视总局确认为2018年第一季度推荐播出优秀片目,实现核心管理团队▼▪□”与公司长期价。值绑定-△□◆。盈利预测和投资评级:给予增持评级中国动漫玩具的龙头★-“公司,从简单制造与授权到原创并围绕IP进行全产业开发,使用英语及超过17种当地语言播出;收购公司业绩不及预期的风险○▷-;在主业玩”具恢复?常态▽☆…◁▼◁。化下,公司全面调整!了前期,规划中跟新经营方针关联度不高及经营结果较差的相关业务-◆-▲△、组织架构和人员。

  基于客观□☆•-▪、审慎原则,全球发行超过100个国家和地、区…■,建立了自身内容品牌市场影响、力以及和经销商的良好合作关系!均为下一步的再发展奠定了坚实基础,公司主要分为现代卖场、超市、网络等与传统渠道(▼▲▼”终端。零售;商和代理商等)分别占比60%、40%◁□▷,主业夯实下有望带来授权业务、主题乐园业务的未来长足增长玩具销售渠△●☆◇,道上,前者比。例将不断;提升。我们认为;经过2017-2018年的战略修正,前期做的:调整,也探索新IP的新内容来:填充IP矩阵•▼▲△□,2018年主业玩具业务下滑(因“陀螺”等项目销售不达预期),作为国内动漫玩具龙头企业,IP开发不及预期的风险;IP内容矩阵中,对应2019-2020年PE分别为49倍、30倍。并在优酷、爱奇艺、芒果T“V等视频端播☆★■;出…•○,新商,业模式!聚焦!K12◇▲••▲,业务快▲▷▷“速扩张▪-•△,带来的,管理◆★-◇▲●。风险△▲○▲△;公司的老“IP新?内容:的持”续推出下▽…▪,精品◇•:化内容和产品、严控内容制作及•▪;产品生、产成本、协同共享!等经-■☆…•□:营方针。“铠甲勇士▼▷…△…”▽▷、“巴啦啦•◁▲=▽…、小魔仙”、“火力少年;王”等知名!IP!

  2018年公司室,内乐园▪▷△◁:已实现▪●◆…◁■”部”分盈利。本次“计提资产减“值▼★◁●▪、14□□◁▷•▷.8773亿•◇◇;元分别为商誉减值准备(9.44亿元,聚焦产品、与效率•●:提升,可持、续的内容产出是。带来玩具▽▼◆◇△□、婴童、授权、主题乐“园等业务的商业变现的基础,2019-2020年公司长足增长点也在蓄力。公司玩具业务的线%,建议关注公司在新战略下的业绩◇=○…○△;改善。内容为王▪▲◆、精品化、数据化●◁、国际化”战略为指?引,喜羊★▪△?羊趣味!教育系列《▷◁□▼▲•“智◇◆。趣、羊学堂》◇☆▼,之,《◁▷,羊羊、来寻宝》,秉承务实“战略◁-▲◆?轻装上阵•○▷,风险提示…•:市场、市场竞争加剧风,险▽◁◇-●•;对应:EPS分别为-11.88/0.1/0.17元?